Tutorial para a Modelagem de Malha Binomial de Opções Reais a partir do Fluxo de Caixa de Projetos



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Naielly Lopes Marques
Carlos de Lamare Bastian-Pinto
Luiz Eduardo Teixeira Brandão

Resumo

Contexto: diversos métodos para avaliação de opções reais foram extensivamente estudados e publicados. Mas as árvores binomiais recombinantes, conhecidas como treliças, talvez sejam uma das abordagens mais práticas e intuitivas para modelar incertezas e precificar flexibilidades gerenciais de projetos. Apesar de o modelo de árvore binomial de Cox, Ross e Rubinstein (1979) ser de simples implementação para opções financeiras, essa modelagem para opções reais requer uma abordagem diferente, como a proposta por Copeland e Antikarov (2001), que considera os fluxos de caixa do projeto como dividendos. Objetivo: neste tutorial, propomos um código em software aberto com diretrizes intuitivas para ajudar pesquisadores e profissionais a modelar malhas binomiais de opções reais a partir de fluxos de caixa de projetos. Método: nosso código considera a estimativa correta da volatilidade do projeto, a modelagem do rendimento de dividendos e a construção da treliça. Resultados: os resultados mostram como as opções reais podem afetar o valor de projetos. Conclusões: como contribuição, este tutorial fornece um mecanismo simples para analisar oportunidades de investimento em projetos que possuem incerteza e flexibilidade.



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Como Citar
Marques, N. L., Bastian-Pinto, C. de L., & Brandão, L. E. T. (2020). Tutorial para a Modelagem de Malha Binomial de Opções Reais a partir do Fluxo de Caixa de Projetos . Revista De Administração Contemporânea, 25(1), e200093. https://doi.org/10.1590/1982-7849rac2021200093
Seção
Artigos

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