Testes paramétricos e não-paramétricos de reversão para a média da rendibilidade de índices do mercado accionista



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Nelson Manuel de P. B. da Costa Areal
Manuel José da Rocha Armada

Abstract

In the last few years several research studies challenged the traditional weak form efficiency tests of the stock market. These studies suggested mean aversion/reversion behaviour of stock market returns. This is a pioneer study of the Portuguese stock market, and uses nominal, real and excess returns, computed for various longer-horizons. The ordinary least square regression methodology was used. The statistical significance of the results was studied using traditional parametric tests as well as non-parametric tests. The non-parametric test does not require the assumption of normality and the use of correction procedures only valid asymptotically, which an advantage is due to the relative small sample size of these studies. The evidence is mixed, as we detected the presence of tendencies towards mean aversion and mean reversion. These results, however, do not necessarily reject the weak form market efficiency hypothesis.

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How to Cite
Areal, N. M. de P. B. da C., & Armada, M. J. da R. (1). Testes paramétricos e não-paramétricos de reversão para a média da rendibilidade de índices do mercado accionista. Journal of Contemporary Administration, 3(2), 7-28. https://doi.org/10.1590/S1415-65551999000200002
Section
Articles
Author Biographies

Nelson Manuel de P. B. da Costa Areal, Universidade do Minho

Mestre em Administração de Empresas pela Universidade do Minho, Portugal, e Doutorando em Finanças na Lancaster University, UK. Sua área de interesse em pesquisa é eficiência dos mercados de capitais.

Manuel José da Rocha Armada, Manchester Business School

Doutor pela Manchester Business School, UK. Professor Associado da Escola de Economia e Gestão da Universidade do Minho, Portugal, além de responsável pela área de Finanças Empresariais do Mestrado em Gestão de Empresas. Suas áreas de interesse em pesquisa são gestão de carteiras de investimentos em geral, e avaliação de gestores de investimentos, em particular.