Vale S.A .: Operação de Streaming de Cobalto



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Flavia D'Albergaria Freitas
Carlos Heitor Campani
Viktor Nigri Moszkowicz
Raphael Moses Roquete
Flavia Schwartz Maranho

Resumo

O caso “Vale S.A. — Cobalt Streaming” descreve uma transação realizada na Vale, uma empresa de mineração brasileira e uma das mais importantes em seu segmento. A transação foi desenvolvida para reduzir o risco de um importante projeto para a expansão de uma mina na província de Newfoundland e Labrador, no Canadá. Ao fazer o streaming da produção de cobalto, a Vale seria capaz de atingir uma taxa interna de retorno competitiva para o projeto, tendo em vista o menor nível de risco que o projeto então ofereceria. O caso detalhou a negociação desde o início até a empresa enfrentar o desafio de escolher entre as propostas finais. O caso permite discutir aspectos importantes relacionados à avaliação de projetos: mitigação de riscos por meio da negociação de streaming; vários tipos diferentes de risco que influenciam a questão principal do caso; decisões sobre as premissas utilizadas; discussão sobre características de dívida/patrimônio no projeto como um todo, sob as perspectivas da Vale; e a avaliação de um projeto com fluxo de caixa não convencional, considerando uma receita inicial substancial devido ao contrato de streaming. Assim, o caso é recomendado para os cursos de Gestão Financeira, Avaliação de Projetos ou Gestão de Risco em cursos de pós-graduação em Administração e Finanças.



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Detalhes do artigo

Como Citar
Freitas, F. D., Campani, C. H., Moszkowicz, V. N., Roquete, R. M., & Maranho, F. S. (2020). Vale S.A .: Operação de Streaming de Cobalto. Revista De Administração Contemporânea, 24(6), 600-617. https://doi.org/10.1590/1982-7849rac2020200019
Seção
Casos para Ensino

Referências

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2011). Principles of corporate finance (10th ed.). New York: McGraw-Hill Irwin.
Campani, C. H. (2014). On The rate of return and valuation of non-conventional projects. Business and Management Review, 3(12), 1-6. Retrieved from: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2676033
Oliveira, F. L. de, Lemme, C. F., & Leal, R. P. (2011). Cost of equity capital and additionality of brazilian renewable energy projects under the clean development mechanism. Latin American Business Review, 12(4). https://doi.org/10.1080/10978526.2011.633311